華儀電氣主營為高壓電器和風力發(fā)電業(yè)務，自主研發(fā)能力強，處行業(yè)領先水平，公司柱上真空斷路器連續(xù)多年產(chǎn)銷量位居國內(nèi)前列，多項產(chǎn)品性能指標達到國際先進水平，特別是 ZWAT 型真空斷路器填補國內(nèi)空白。公司風電產(chǎn)品技術起點高，和德國艾羅迪公司聯(lián)合開發(fā) 1.5MW、3MW 風機，與英國GH公司共同開發(fā) 2MW 風機，與荷蘭MECAL 公司共同開發(fā) 6MW 風機。目前共擁有66 項專利。14年三季報顯示，公司實現(xiàn)營收13.67億元，同比增長44.89%，實現(xiàn)凈利潤1億元，同比增長6倍，每股收益0.19元。

　　華儀電氣本次定增標志著正式向風電總包和風電運營的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。募資投向?qū)⒂糜诤邶埥‰u西平崗風電場（49.5MW）、黑龍江省雞西恒山風電場（49.5MW）和寧夏平羅五堆子風電場（49.5MW）三個風電場建設項目、平魯紅石峁風電場150MW 工程EPC 項目、償還銀行貸款和補充公司流動資金。華儀電氣目前在手風機訂單1GW，已經(jīng)可以支撐公司未來風電業(yè)務的持續(xù)發(fā)展，依托風機業(yè)務建立的良好關系和大量在手風電資源積極開展風電總包和風電運營業(yè)務，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的進一步延伸，公司未來業(yè)績增長將獲得保障，本次定增項目中三個風電場周圍電網(wǎng)設施齊備，很快將會成為新的利潤增長點。

　　發(fā)展信心十足。本次定增發(fā)行股份中，華儀電氣控股股東華儀集團認購不超過6750萬股，占比26%；員工持股計劃認購不超過1057萬股，占比4%，員工持股計劃參加對象共有42人，其中公司董監(jiān)高12人，核心骨干員工30人。華儀集團將對此次員工持股計劃提供一定的資金支持，員工自籌資金與集團借款資金比例為1：1。大股東大比例認購同時推員工持股，表明公司對未來快速發(fā)展的信心。同時，本次定增補充流動資金有利于化解公司財務壓力，截止2014 年三季度末，公司資產(chǎn)負債率接近60%，利息支出5700 萬元。通過此次增發(fā)，公司的資產(chǎn)負債率將下降至40%。

　　風電復蘇有利于改善華儀電氣發(fā)展空間。有業(yè)內(nèi)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年預計全國風電行業(yè)新增裝機將突破2000 萬千瓦，同比 2013 年增長將達到 24%。根據(jù)國家發(fā)改委能源研究所與國際能源署發(fā)布的《中國風電發(fā)展路線圖 2050》：到 2020 年、2030 年和 2050 年，我國風電裝機容量將分別達到 2 億、4 億和 10 億千瓦，至 2050 年，風電將滿足我國 17%的電力需求，我國風電行業(yè)未來市場前景十分廣闊。

　　華儀電氣已經(jīng)具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢。公司高壓電器的穩(wěn)健發(fā)展，為風電產(chǎn)業(yè)擴大再生產(chǎn)發(fā)展提供了穩(wěn)健的現(xiàn)金流，促進風電產(chǎn)業(yè)的做強做大，公司風電業(yè)務拓展的也可以帶動公司風電場配套用電器設備的銷售，電器、風電兩大產(chǎn)業(yè)相輔相成，互相促進。在市場需求和國家政策支持下，公司抓住風電行業(yè)快速發(fā)展機遇，以公司擁有的超過 297MW 的風電場資源為基礎，進軍風電工程承包和風能發(fā)電領域，做大做強風電產(chǎn)業(yè)，形成風電機組銷售、風電工程總包、風電場運營和維護的多環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展布局。

　　對此，平安證券指出，風電、配網(wǎng)以及環(huán)保的“三叉戟”產(chǎn)業(yè)布局將支撐華儀電氣未來業(yè)績的持續(xù)增長。公司現(xiàn)在的風機和配網(wǎng)業(yè)務在手訂單充足，風電業(yè)務未來的持續(xù)性進一步加強。公司2013 年年底開始著手進入環(huán)保領域，依托于法國VIVILAD 技術立足浙江“五水共治”快速切入環(huán)保領域，本次募集大量流動資金，未來環(huán)保業(yè)務想象空間十足。給與公司“強烈推薦”評級。